Поэма раскрывает события, происходящие на юге Пелопоннеса и на Пиратском острове в период османского господства над Грецией. Главным героем выступает Конрад — бесстрашный атаман пиратов, обладающий сложным и противоречивым характером, в сердце которого пылает страсть к Медоре. Его команда предана ему и готова к смелым подвигам, что подтверждается подготовкой к набегу на город и дворец турецкого паши Сеида. Несмотря на уважение соратников, Конрад остаётся замкнутым и погружённым в размышления.
Любовь Конрада и Медоры взаимна; их прощание наполнено глубокими чувствами, а Медора остаётся в тревоге за судьбу возлюбленного. В то же время во дворце Сеида разворачивается заговор по искоренению пиратов. На пиру появляется загадочный дервиш, который вскоре раскрывает своё истинное лицо — воина, возглавляющего нападение на дворец. Начинается ожесточённая битва, в ходе которой Конрад проявляет не только жестокость в бою, но и благородство, спасая из огня пленниц, в том числе черноокую Гюльнар.
Однако турецкий наместник организует контратаку, и после кровопролитного сражения Конрад оказывается в плену. Его помещают в темницу с намерением подвергнуть мучениям и казни, но герой не теряет мужества, тревожась лишь о реакции Медоры. В тюрьму тайно проникает Гюльнар, восхищённая благородством пленника, и предлагает помочь ему сбежать, что вызывает у Конрада внутренний конфликт, поскольку он не привык спасаться бегством, но думает о Медоре.
Далее повествование переносит к Пиратскому острову, где Медора и товарищи Конрада с тревогой ожидают его возвращения. После известия о пленении предводителя пираты решают освободить его любой ценой. Между тем Сеид подозревает Гюльнар в предательстве и выгоняет её из дворца. Несмотря на это, она вновь тайно приходит к Конраду и предлагает убить пашу в ночи, но герой отвергает этот план, считая месть насилием. Тогда Гюльнар сама совершает убийство, подкупив стражу, и организует побег Конрада на лодке.
На острове Конрад оказывается раздираемым противоречиями: он обязан жизнью Гюльнар, однако продолжает любить Медору. Гюльнар страдает от непонимания и молчаливого осуждения, но лишь дружеские жесты Конрада возвращают ей надежду. Возвращение предводителя вызывает радость у пиратов, но радость омрачена трагедией — Медора мертва. Оплакивая её в одиночестве, Конрад исчезает без следа, оставляя после себя лишь легенды, полные любви и злодеяний. Финал поэмы, подобно «Гяуру», сохраняет атмосферу загадочности, окружающей судьбу главного героя.
