Девочка Дороти проживала с дядей Генри и тетей Эм на ферме в канзасской степи. В этих местах часто возникали ураганы, и семья укрывалась в погребе. Однажды Дороти не успела спуститься в погреб, и ураган поднял их дом вместе с ней и её псом Тотошкой, перенесши в неизвестное место. Дом упал в волшебной стране Оз, в районе, где обитали Жевуны, и случайно раздавил злую волшебницу, правившую там. Жевуны выразили благодарность девочке, однако не смогли помочь ей вернуться домой. Добрая волшебница Севера посоветовала Дороти отправиться в Изумрудный город к великому волшебнику Озу, который, по её мнению, сможет помочь ей вернуться к родственникам. Надев серебряные башмачки погибшей злой колдуньи, Дороти начала путь по дороге из жёлтого кирпича. Вскоре она встретила Страшилу, который пугал ворон на кукурузном поле, и они отправились в город вместе, поскольку Страшила хотел попросить у Оза мозги.
Далее к ним присоединился Железный Дровосек, найденный в лесу в застывшем состоянии. Смазав его маслом, Дороти оживила его. Железный Дровосек попросил взять его с собой в Изумрудный город, так как он желал получить от Оза сердце, считая, что без него не способен испытывать настоящую любовь. Позже к группе присоединился Лев, который признался в своей трусости и намерении попросить у Оза храбрость. Преодолев множество трудностей, они достигли Изумрудного города, где великий Оз представился каждому в новом облике и заявил, что выполнит их просьбы, если они уничтожат последнюю злую волшебницу, правящую западной частью страны Оз и порабощающую робких Мигунов.
Герои вновь отправились в путь. Злая колдунья пыталась различными способами уничтожить незваных гостей, но Страшила, Железный Дровосек и Лев проявляли смекалку и храбрость, защищая Дороти. Лишь когда волшебница вызвала Летучих Обезьян, ей удалось захватить Дороти и Льва в плен. Железного Дровосека сбросили на острые камни, а из Страшилы высыпалась солома. Однако злодейка не успела долго радоваться победе: Дороти, доведённая до отчаяния, облила её водой, после чего колдунья начала таять и вскоре превратилась в грязную лужицу.
Вернувшись в Изумрудный город, друзья потребовали исполнения обещанного. Оз колебался, и оказалось, что он не настоящий волшебник, а обыкновенный мошенник, когда-то цирковой воздухоплаватель, который, как и Дороти, попал в страну Оз вследствие урагана и обманом завоевал доверие местных жителей. Тем не менее, он выполнил просьбы друзей: дал Страшиле опилки вместо мозгов, вложил Железному Дровосеку алое шелковое сердце и дал Льву питье, которое должно было придать ему храбрость.
С просьбой Дороти выполнить её желание было сложнее. После размышлений Оз решил покинуть страну Оз на большом воздушном шаре вместе с девочкой, но в последний момент Дороти бросилась догонять убежавшего Тотошку, и волшебник улетел один. Тогда друзья направились к доброй волшебнице Глинде, властвующей в южной стране Кводлингов. По пути им пришлось сразиться с Воюющими Деревьями, пройти через фарфоровую страну и встретиться с неприветливыми Стреляющими Головами, а Лев победил гигантского паука, терроризировавшего лесных обитателей.
Глинда разъяснила, что серебряные башмачки, которые Дороти получила от злой колдуньи в стране Жевунов, способны перенести её в любое место, включая Канзас. Попрощавшись с друзьями, Страшила стал правителем Изумрудного города, Железный Дровосек — повелителем Мигунов, а Лев — царём лесных жителей. Вскоре Дороти с Тотошкой благополучно вернулись в родной Канзас, хотя серебряные башмачки при этом были утеряны по дороге.
