В XVII веке, во время правления Людовика XIII, в Гаскони в полуразрушенном замке живёт барон де Сигоньяк, последний представитель некогда знатного рода, молодой человек около двадцати пяти лет, который, несмотря на внешнюю привлекательность, не стремится к признанию. Его нищету разделяют верный слуга Пьер, кот Вельзевул, пёс Миро и конь Байард. Однажды в дождливый осенний вечер в замок приходят актёры бродячей труппы, прося приюта. Каждый из них придерживается определённого сценического амплуа, что отражается и в их поведении: Блазиус — педант, Леандр — самовлюблённый красавец, Скапен — хитрый слуга, Матамор — худой хвастун-вояка, Серафина — кокетливая героиня, тётка Леонарда — дуэнья, Зербина — соблазнительная субретка и скромная Изабелла, исполняющая роли простушек и привлекающая внимание своей очаровательной застенчивостью. Главой труппы является Тиран, внешне грозный, но добродушный человек, играющий властных персонажей.
С появлением актёров замок оживает: горит камин, появляется пища, и барон впервые за долгое время ощущает радость, особенно привязан к Изабелле, в которую влюбляется. Утром, когда комедианты собираются в путь, Изабелла приглашает Сигоньяка присоединиться к ним, и он с радостью покидает родовое гнездо, отправляясь вслед за ней. По дороге в придорожной харчевне они встречают маркиза де Брюйера, соседа барона, который узнаёт его, но, понимая причины появления в труппе, сохраняет молчание и приглашает актёров выступить в своём замке, будучи сам очарован субреткой Зербиной.
Во время пути на них нападает бывший главарь шайки Агостен с юной воровкой Чикитой. Для устрашения он выставляет вдоль дороги трупы своих товарищей, но Сигоньяк легко обезоруживает бандита. Актёры оценивают находчивость Агостена и дарят ему оружие, а Изабелла в знак признательности дарит Чиките жемчужное ожерелье, за что девочка обещает не вредить ей. В замке маркиза представленный спектакль имеет большой успех. Маркиз влюбляется в Зербину, а Леандр покоряет сердце маркизы де Брюйер. Однако его страстное письмо перехватывает муж маркизы, и Леандр получает наказание, поскольку маркиз считает измену допустимой только для себя.
После успешного выступления труппа покидает замок, а Леандр страдает от побоев. По дороге слуги маркиза уводят Зербину, с её согласия, к поклоннику. Изабелла рассказывает Сигоньяку о своей трагической судьбе: мать, актриса и бывшая любовница знатного вельможи, бежала с дочерью после отказа жениться, продолжая играть на сцене. Мать вскоре умерла, и Изабелла выросла в труппе, не зная имени отца, сохранив лишь его перстень.
Во время метели погибает Матамор, и труппа, лишившись комического капитана, оказывается в беде. Чтобы отблагодарить друзей, Сигоньяк решает занять его место на сцене, отказываясь от титула и принимая псевдоним капитан Фракасс. Его дебют на ферме актора Белломбра проходит успешно, но впереди предстоит выступление перед знатной публикой в Пуатье, где ему придётся играть труса и хвастуна, принимать удары от Леандра и преодолеть стыд с помощью маски с красным носом. Поддержка Изабеллы помогает ему блестяще справиться с ролью, что приносит спектаклю громкий успех. Вскоре в труппу возвращается Зербина, а за ней появляется маркиз, не в силах отказаться от удовольствия видеть возлюбленную на сцене.
К Изабелле проявляет интерес молодой герцог де Валломбрез, но, получив отказ, он приходит в ярость и пытается навязать ей внимание в гримёрной. Сигоньяк, не снимая маски, останавливает его и вызывает на дуэль. Герцог не верит, что под маской скрывается дворянин, и посылает своих бретёров избить барона, но Сигоньяк и актёры отражают нападение. На следующий день маркиз де Брюйер приносит герцогу вызов от барона и подтверждает его дворянство, намекая на любовь к Изабелле. Герцог принимает вызов. Хотя наставником Сигоньяка был лишь слуга Пьер, он отлично владеет шпагой и в дуэли ранит противника в руку, лишая его возможности продолжать бой.
Узнав о дуэли, Изабелла испытывает тревогу и радость одновременно — ради неё барон рисковал жизнью. Между ними происходит откровенный разговор, и Сигоньяк предлагает ей брак. Она отказывается, считая себя недостойной дворянина, а стать его любовницей не позволяет честь. Барон, разделяя её чувства, остаётся с труппой и продолжает оберегать Изабеллу от преследований герцога.
Чтобы укрыться от Валломбреза, актёры направляются в Париж, но герцог не оставляет попыток преследовать их. Он нанимает искусного фехтовальщика Лампурда, чтобы тот убил Сигоньяка, однако барон побеждает наёмника, который, поражённый мастерством, клянётся преданностью и даже обещает вернуть деньги заказчику. Герцог пытается похитить Изабеллу из гостиницы, но терпит неудачу. Тогда он подсылает слугу, который от имени графа приглашает труппу на представление в замок недалеко от Парижа. Едва актёры покидают город, слуги герцога похищают Изабеллу. Сигоньяку удаётся освободиться из плаща с вшитым свинцом, но девушка уже далеко. Обманутые актёры дают слово отомстить.
Изабеллу привозят в замок Валломбреза, где она находит Чикиту, сопровождающую Агостена и других бретёров на службе герцога. Девочка обещает передать барону местонахождение девушки. Герцог пытается овладеть Изабеллой, но вмешиваются Сигоньяк и его друзья, сорвав планы злодея. Начинается поединок, в котором барон смертельно ранит герцога. Неожиданно появляется отец Валломбреза — принц, который осуждает поступок сына и намерен восстановить справедливость. Узнав по перстню о родстве с Изабеллой, он признаёт девушку своей дочерью.
Актёры вместе с Сигоньяком покидают замок, а принц остаётся с дочерью. Герцог, брат Изабеллы, находится при смерти. Барон, больше ничем не связанный с труппой, покидает её и, оплакивая любовь, возвращается в родные места, намереваясь провести остаток жизни в своём замке. Благодаря заботам Изабеллы и врачей герцог выздоравливает и стремится искупить вину, приезжая к Сигоньяку с предложением помириться и вручить ему руку сестры.
Изабелла выходит замуж за барона. Она берёт на службу своих друзей-актёров и Чикиту, которая, спасая Агостена от казни, убила его кинжалом после приговора к колесованию. Так сбываются мечты барона: восстановлен родовой замок, возвращены герб и верные питомцы, а верный Пьер получает богатую ливрею. Несмотря на смерть кота Вельзевула, барон обретает богатство, найдя клад при его похоронах. Дом горя становится домом счастья — судьба исполняет свои намерения.
